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金交所產(chǎn)品掛牌

一、金交所定向融資產(chǎn)品
      1.金融資產(chǎn)交易所是是從事信貸資產(chǎn)、信托資產(chǎn)登記、轉(zhuǎn)讓以及組合金融工具應(yīng)用、綜合金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的金融資產(chǎn)交易市場。業(yè)務(wù)范圍涵蓋債務(wù)融資工具產(chǎn)品發(fā)行與交易、金融企業(yè)國有資產(chǎn)交易、債權(quán)資產(chǎn)交易、信托產(chǎn)品交易、保險(xiǎn)資產(chǎn)交易、私募股權(quán)交易、黃金交易等，為各類金融資產(chǎn)提供從登記、交易到結(jié)算的全程式服務(wù)，為金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)流動(dòng)提供承載平臺，進(jìn)一步集約和優(yōu)化區(qū)域間信貸類金融要素資源配置。
      2.我國主要的金融資產(chǎn)交易所有北京金融資產(chǎn)交易所，重慶金融資產(chǎn)交易所，天津等金融資產(chǎn)交易所。
      3.某些省份也設(shè)立了金融資產(chǎn)交易中心，作用等同于金交所。
      4.2018年1月6日，銀監(jiān)會下發(fā)的《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》，基本堵死了資管產(chǎn)品和低成本獲得資金的企業(yè)投資非標(biāo)的途徑，但市場上的融資需求并未因此減少，尤其是政府平臺、房地產(chǎn)企業(yè)等，融資需求依然非常迫切，所以目前市場上很多融資方及金融機(jī)構(gòu)紛紛涌向各大金融資產(chǎn)交易中心掛牌發(fā)行的此類產(chǎn)品，如“定向融資計(jì)劃”“定向融資工具”“收益權(quán)產(chǎn)品”等。

二、金交所產(chǎn)品特點(diǎn)
      Ⅰ、一是可以形成合法有效的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。各交易場所，在國務(wù)院或各?。ㄖ陛犑?、計(jì)劃單列市）政府和金融辦的批復(fù)范圍內(nèi)合法合規(guī)地進(jìn)行產(chǎn)品設(shè)計(jì)，通過交易和備案形成合法有效的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，避免非法集資問題；
      Ⅱ、二是省去了融資過程的部分中間環(huán)節(jié)。投資人能與融資企業(yè)建立直接的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債權(quán)關(guān)系清晰。投資人既可通過管理人代為維護(hù)權(quán)利，也可直接、單獨(dú)地對債權(quán)進(jìn)行追索和主張，避免了資管產(chǎn)品因?yàn)榉申P(guān)系中隔著一道管理人而帶來的投資人無法直接有效對融資方實(shí)施維權(quán)的問題。因此，此類模式基本擺脫了部分傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品主要看管理人而不是底層資產(chǎn)的扭曲判斷模式。尤其在國家破剛兌的導(dǎo)向下，信托公司、資管公司等已無法保證每筆投資都能被兌付，所以投資風(fēng)險(xiǎn)已主要取決于融資方和增信方本身的資信，這也使投資回歸到了本質(zhì)，聚焦于底層資產(chǎn)；
      Ⅲ、三是解決了資質(zhì)較好企業(yè)的融資需求。此類模式為優(yōu)質(zhì)企業(yè)開辟了一條新的獲取資金的通道，各地方金融資產(chǎn)交易中心備案發(fā)行的“定向融資計(jì)劃”“定向融資工具”除需嚴(yán)格審核融資方的各項(xiàng)資質(zhì)，還款來源，還款能力等，往往還會要求關(guān)聯(lián)主體為產(chǎn)品如期兌付提供無條件不可撤銷連帶責(zé)任擔(dān)保，且要求發(fā)行方辦理抵質(zhì)押相關(guān)風(fēng)控措施，以盡可能保障投資人的本息兌付。

三、收益權(quán)產(chǎn)品
      1.2019年以來“定向融資計(jì)劃”“定向融資工具”一般難以獲得備案
      2.“收益權(quán)產(chǎn)品”等有優(yōu)質(zhì)底層資產(chǎn)依托的產(chǎn)品仍然可以在部分金交所獲得備案，成為地方融資平臺快捷融資的渠道。
      3.其基本模式如下：下面轉(zhuǎn)讓方一般為城投公司，受讓方可以為資金募集第三方，其受合格投資者委托，定向購買轉(zhuǎn)讓方的底層收益資產(chǎn)，獲得相應(yīng)的收益，從而轉(zhuǎn)讓方獲得融資。 四、融資特點(diǎn)
      ①規(guī)模可以為幾千萬到幾億，根據(jù)募集能力和資金需求定；
      ②期限可以為1-2年；
      ③一般成本包括給投資者利率和發(fā)行費(fèi)用，給投資者利率可以隨市場決定，一般為8-9%，發(fā)行費(fèi)用一般為4-5%，根據(jù)平臺公司資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)劣而定。
      ④對平臺公司要求較低，可以沒有評級，以實(shí)質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)控制為主。
      ⑤在底層資產(chǎn)真實(shí)可靠的情況下，一般不需要有證券從業(yè)資格的會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)
      ⑥備案周期較短，在專業(yè)機(jī)構(gòu)指導(dǎo)下，快的可以是1-2周